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腾讯ADR软 市值跌出全球10大综合外资券商分析，新经济企业的抛售潮系于3大原因：1）投资界重新审视收入及盈利前景；2）忧虑资本开支扩大，拖低盈利能力及拖慢商业化进程；3）内地针对新兴行业的监管，存在不明朗因素（见表）。上述因素暂未见突破，势限制股份后市的反弹动力。

对于财富趋势，他指出，“公司主做券商，但产品较单一，收入来源少，增长空间有限。”受访人士指出，整个交易软件市场实际上已经发生了巨大的变化。诸如同花顺、大智慧、东方财富等金融等证券交易系统和证券信息提供商，野心不止于此，它们还想要在金融增值服务上切割更多。

证监会决定，没收东海恒信违法所得的1.35亿元，并处1.35亿元罚款；对时为东海恒信法定代表人、总经理的史吏给予警告，并处40万元罚款；对时任东海恒信副总经理的陈建国给予警告，并处30万元罚款。业内人士分析，上述4宗操纵案均由私募投资机构实施，操纵手法类似，交易金额巨大。这批披露出来的ETF操纵案件具有以下特点：一是当事人不正当地运用了技术优势，利用具有批量、快速下单功能的交易系统进行交易；二是当事人动用大量资金，利用资金优势，滥用ETF和融券交易规则；三是操纵行为均发生在股市异常波动期间，干扰和影响了市场机制的正常发挥。

因此，中国选择怎样的方式做出应对，不同策略下影响不同，我们分三种可能性做出分析：方式一、如果中国做出强力的制裁与回击，全面贸易战打响。短时间内矛盾迅速激化，2016-2017年全球贸易活动在复苏中扮演重要角色。极有可能严重的打击整体需求，阻断经济增长，影响资本市场的风险偏好。

“美团跟美图，如果时间倒转，可能美团的估值比现在高百分之几十。”富途证券持牌人邬必伟告诉《财经》记者，“因为隔了这么一年的时间，市场发生了变化。就像你在游泳，永远不知道下一个浪什么时候来。”富途证券是小米和美团香港上市的承销商之一，邬必伟亲身参与了这一波新经济公司赴港上市潮。他明显感觉到，在短短一年里，新经济公司与港股之间跨越了“热恋期”和“失望期”两个截然不同的阶段。

同时，我们也想强调一下，未来可能还会出现新的预期变化。原因在于，“房住不炒”正在从政策目标转化为大众预期，股市各方面政策也从以往的重视融资功能到更重视投资者利益和更重视股市的财富配置价值。在此背景下，居民的增量财富从地产向金融资产的配置已逐步开始。股市相对于房地产、理财产品等资产的吸引力提升，可能会成为新的一致预期。而从流动性分析，明年股市可能不差钱，充裕流动性有望成为明年价值蓝筹估值修复的主要推动力，同时也会推动明年市场的整体继续发展。除了上述的预期变化外，未来股市可能存在的风险同样也需要投资者保持警惕，包括地产融资过度收紧带来的连锁反应，以及半导体、电子、5G等领域整体估值的风险。