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3）美林时钟策略根据不同的经济周期，在主要资产类别股票、债券、商品和货币之间做调整。怎么调整的？这种方法将经济周期划分为四个不同的阶段——衰退、复苏、过热和滞胀，每个阶段都对应着表现超过大市的某一特定类别资产：债券、股票、大宗商品和现金。市场以四个阶段作为一个周期，不断轮回。每个阶段都有其最为适合的资产配置品种，如图：

第1分站赛出线：范胤六段、马逸超五段、蒋其润五段、谢科四段、许嘉阳六段、丁浩五段、丁世雄四段、赵晨宇五段；第2分站赛出线：谢尔豪五段、王泽锦五段、韩一洲六段、廖元赫六段、杨楷文五段、偰玹准四段（韩）、崔暎赞二段（韩）、宋知勋三段（韩）；韩国种子：李东勋九段、卞相壹六段、申旻埈六段、申真谞九段（上届亚军）；

“其并购依然是泛娱乐产业链的模式，也就是广告+影视+游戏，影视和游戏都可以作为流量入口，通过广告来实现快速变现。换言之，这是泛娱乐里最底层的一种生态链，就是广告盈利，只是入口放在了自己的游戏和影视两端。但这都是短平快的打法。”产业时评人张书乐对《国际金融报》记者表示，真正核心的还是要有自己的拳头产品，也就是真正的游戏或影视精品，否则流量不会具有黏性。

2015 辜梓豪 李东勋2014 童梦成 杨鼎新2013 严欢 范蕴若（李新舟）5月1日，网贷之家研究中心发布的《P2P网贷行业2018年4月月报》显示，4月P2P网贷行业的成交量为1730.95亿元，环比下降9.64%，同比下降23.04%。

数据公布前，彭博经济学家Tim Mahedy表示：“如果你看2018年数据，会发现其中很多都受到了财政刺激的影响。但它只起到短暂作用，接着就消失了。与此同时，经济的基本面看起来很强劲：劳动力市场稳固、消费者信心水平维持在高位，但在特朗普当上总统之前就已经是这样了。”

从美国养老基金发展来看，享受税收递延的优惠除了养老基金之外，其实有很多指数基金也是可以享受税收递延优惠的。从养老角度来讲，可以跳一步，直接把指数基金直接纳入税收递延的投资范围。以下是演讲要点：华夏年报里有一家用了6个ETF，占比都在百分之一点几，ETF作为一个产品，我们作为一个供给方，非常希望能够得到资产配置方FOF、养老等各大机构的支持，特别是养老，每位嘉宾谈一下自己在这方面的思考。